Инвестиционните Дружества в България – зараждането на една нова индустрия /2 част/

16.07.2004 Даниел Ганев

Професионално управление, солидна диверсификация и ликвидност, ниски транзакционни разходи, прозрачност и сигурност, данъчни облекчения – това са предимствата, които предстои да направят инвестиционните дружества най-удобния и предпочитан начин за инвестиране на спестяванията и в България.Бавно, но сигурно българинът започва да ориентира спестяванията си към типичния финансов микс на домакинствата в Европейския Съюз. Една трета от парите на Европееца са вложени в инвестиционни продукти – основно фондове (различни инвестиционни дружества), една трета – в пенсионни и застрахователни продукти и едва една трета отлежават под формата на банков депозит. Това рязко контрастира със ситуацията в България, където почти цялата част от спестяванията – 7 млрд. лв. на домакинствата и 4 млрд. лв. фирмени спестявания – отлежават в банките. Наскоро бе публикувана статистика, сочеща че активите на европейските инвестиционни дружества са скочили с над 20% спрямо първото тримесечие на миналата година и почти са достигнали общите активи на американските фондове. Така хилядите европейски фондове вече имат активи под управление на стойност над EUR 5 трлн., като най-привлекателни за инвеститорите са били фондовете с фокус в акции (equity funds). Напоследък все по-популярни стават именно фондовете, инвестиращи в нововъзникващи пазари като тези в Източна Европа, поради изключително добрата доходност от ръста на акциите, търгувани на тези борси. Популярните на запад взаимни фондове безспорно започват да намират почва и у нас чрез своите аналози – инвестиционни дружества от отворен тип. До преди няколко години инвестиционните дружества бяха просто наследници на бившите приватизационни холдинги, преструктурирали портфейла си така, че да отговарят на новите законови изисквания. Новопоявилите се дружества, обаче, вече носят белези на западните им събратя и с всички предимства които предоставят, стават все по-популярни сред българските спестовници. В момента в България съществуват 4 такива фонда, като най-новият – АДВАНС ИНВЕСТ – е и първият с фокус в акции. Вече действащите в България инвестиционни дружества от отворен тип са ИД “Златен лев” АД (от 1999 г. – управлявано от УД «Златен Лев Капитал»), ИД “Елана еврофонд” АД (от края на 2002 г. – управлявано от УД «Елана Асет Мениджмънт»), ИД “Ти Би Ай Евробонд” АД (от края на 2003 г. – управлявано от УД «Ти Би Ай Асет Мениджмънт») и ИД “АДВАНС ИНВЕСТ” АД (от началото на 2004 г. – управлявано от УД «Карол Капитал Мениджмънт»). През 2004 г се очаква появата на още няколко инвестиционни дружества, които да заемат различните пазарни ниши – от най-консервативния до по-агресивния инвестиционен подход. Топ инвестиционните посредници и някои от банките планират създаване на взаимни фондове в близко бъдеще. С нарастването на броя на инвеститорите в тези дружества, бързо ще набъбват и активите им. През 2000 г. инвестиционните дружества управляват общо активи в размер на 9 млн. лв., докато 3 години по-късно активите възлизат на над 18 млн. лв. Очакванията са, че през 2004 г. в български взаимни фондове акционерите ще имат инвестирани не по-малко от 40 млн. лв.* (тази цифра изключва продажбите на чужди фондове в страната), или ръст от близо 100%. Догодина ръстът ще е още по-внушителен, като се очаква и по-силен интерес от страна на чуждестранни инвеститори. Доходността за 2003 г на българските инвестиционни дружества варираше от 9% при консерв до 44% при по-агресивните фондове. За същия период SOFIX нарастна със 150%. И тази година прогнозите за пазара са оптимистични и инвеститорите в инвестиционни дружества не би трябвало да останат разочаровани.
Карол